З кінця січня до середини лютого ф'ючерси на бавовну ICE почали стрімке зростання, при цьому основний контракт зріс з приблизно 82 центів до понад 96 центів. Протягом цього періоду на ринку бавовни не було особливих позитивних факторів, але фундаментальні показники та макроекономічна сторона були переважно ведмежими новинами. На тлі загального падіння американських акцій та сировинних товарів, а також значного зниження очікувань зниження процентних ставок у США, ф'ючерси на бавовну вийшли з хвилі зростання цін «одинокого вовка», що викликає неймовірні почуття у учасників ринку.
Американські ф'ючерсні аналітики заявили, що нещодавній ринок бавовни не має очевидних бичачих факторів, хоча фонди продовжують зростати, обсяг торгів та відкриті позиції з'являються щодня, цю незвичайну динаміку важко пояснити, можливо, фонди навчилися, що ринок не розуміє ситуації. До 18 лютого Національна рада з бавовни США (NCC) оприлюднила свій намір засіяти бавовну на площах. Згідно з опитуванням NCC, намір США засіяти бавовну на 2024 році становитиме 9,8 мільйона акрів, що на 3,7% менше, ніж у попередньому році, що значно відрізняється від попереднього прогнозу журналу Cotton Farmers Magazine та форуму USDA Agricultural Outlook Forum. Раніше іноземні аналітики загалом вважали, що ціна на бавовну зростала занадто швидко, з точки зору технічного графіка, який був близький до найвищої точки ринку, очікується сильний опір на рівні 95-96 доларів США. 20 лютого, через неочікувані позитивні фактори зниження площі намірів NCC United States, ф'ючерси ICE різко впали після відкриття 20 лютого, і станом на другу половину дня 20 лютого вони впали більш ніж на 200 пунктів, найнижча ціна впала до 92 центів.
Згідно з даними Форуму сільськогосподарських перспектив Міністерства сільського господарства США, світове виробництво та попит подвоїться у 2024/25 році, а прогноз щодо попиту на бавовну є більш оптимістичним. З покращенням макроекономічної ситуації, переробкою запасів промислового ланцюга та збільшенням пропозиції бавовни очікується, що споживання бавовни досягне дна та відновиться, а ціни на бавовну дещо зростуть. Однак, хоча NCC очікує скорочення площ посівів бавовни у Сполучених Штатах, ціни на бавовну різко зросли після публікації опитування, і ймовірність збільшення площ практичного посіву в пізніший період є більшою. Водночас, з покращенням погоди в районі виробництва бавовни у Сполучених Штатах, ймовірність того, що рівень відмови від бавовни у Сполучених Штатах цього року буде значно нижчим, ніж у попередні два роки, тому ймовірність суттєвого збільшення виробництва бавовни у Сполучених Штатах є досить високою. Згідно з поточним прогнозом Форуму сільськогосподарських перспектив Міністерства сільського господарства США, очікується, що виробництво бавовни у США наступного року становитиме 16 мільйонів тюків, що значно вище за 12,4 мільйона тюків цього року. Згідно зі звітом NCC про площі посівних площ, очікується, що виробництво бавовни в США становитиме 14,6 мільйона тюків, що також значно вище, ніж цього року.
У випадку з пропозицією бавовни, особливо її зростанням у Сполучених Штатах, ступінь відновлення попиту на бавовну є ключовим фактором для тенденції цін на бавовну. Навіть якщо макросередовище покращиться, відновлення попиту займе більше часу. З огляду на нещодавню ситуацію, хоча процес перетравлення запасів на нижньому рівні завершився, поповнення промислового ланцюга почало проявлятися, але на даному етапі це ще далеко не здатне підтримувати таку високу ціну на бавовну. Згідно з відгуками зовнішнього ринку, міжнародний спотовий ринок бавовни під час Свята Весни надзвичайно слабкий, рівень попиту на фабрики значно нижчий за ціну на бавовну, а міжнародна ціна на пряжу не встигає за темпами зростання цін на бавовну. Якщо прибутки фабрик у найближчі кілька тижнів не будуть гарантовані, високу ціну на бавовну зрештою буде важко підтримувати.
Джерело: Китайська бавовняна мережа
Час публікації: 21 лютого 2024 р.