Згідно з аналізом авторитетного галузевого органу, остання ситуація, про яку повідомляло Міністерство сільського господарства США у грудні, відображає продовження слабкого попиту в усьому ланцюжку поставок, а глобальний розрив між попитом і пропозицією скоротився до лише 811 000 тюків (112,9 млн тюків виробництва та 113,7 млн тюків споживання), що значно менше, ніж у вересні та жовтні. На той час очікувався глобальний розрив між попитом і пропозицією, який перевищував 3 млн упаковок (3,5 млн у вересні та 3,2 млн у жовтні). Зменшення розриву між попитом і пропозицією означає, що зростання цін на бавовну може зменшитися.
Окрім скорочення розриву між світовим попитом і пропозицією, можливо, більш важливим для напрямку цін є актуальне питання попиту. З травня оцінка Міністерства сільського господарства США щодо світового використання продукції на заводах знизилася зі 121,5 мільйона тюків до 113,7 мільйона тюків (сукупне зменшення на 7,8 мільйона тюків між травнем і груднем). Нещодавні галузеві звіти продовжують описувати низький попит у переробному секторі та складні показники рентабельності заводів. Прогнози споживання, ймовірно, ще більше знизяться, перш ніж ситуація зі споживанням покращиться та сформується дно.
Водночас, скорочення світового виробництва бавовни послабило світовий профіцит бавовни. З моменту початкового прогнозу Міністерства сільського господарства США у травні, прогноз світового виробництва бавовни було знижено зі 119,4 млн тюків до 113,5 млн тюків (сукупне зменшення на 5,9 млн тюків у травні-грудні). Скорочення світового виробництва бавовни в період слабкого попиту, можливо, запобігло різкому падінню цін на бавовну.
Ринок бавовни — не єдиний сільськогосподарський ринок, який постраждав. Порівняно з минулим роком, ціна на нову бавовну знизилася на 6% (поточна ціна нових ф'ючерсів — це ф'ючерси ICE на грудень 2024 року). Ціни на кукурудзу впали ще більше, що свідчить про те, що бавовна є більш привабливою порівняно з цими конкуруючими культурами, ніж рік тому. Це говорить про те, що бавовна повинна мати змогу зберегти або збільшити посівні площі протягом наступного сільськогосподарського року. У поєднанні з можливістю покращення умов вирощування в таких місцях, як західний Техас (настання Ель-Ніньо означає більше вологи), світове виробництво може зрости у 2024/25 році.
Очікується, що до кінця 2024/25 року відновлення попиту досягне певного рівня. Однак, якщо попит і пропозиція на врожай наступного року рухатимуться в одному напрямку, виробництво, використання та запаси можуть продовжувати балансуватися, підтримуючи цінову стабільність.
Час публікації: 20 грудня 2023 р.